Fed Finansal İstikrar Bölümü Ekonomisti Levent Altınoğlu, Bloomberg HT yayınında Türkiye'nin para politikasına ilişkin değerlendirmelerde bulundu. Altınoğlu, "Son yıllarda rezervleri arttırmak için Merkez Bankası bankalardan döviz ödünç aldı.
Dış yatırım ve ihracatla ülkeye giren döviz miktarı yetersiz kalırsa, Merkez Bankası o zaman ödünç alınan dövizleri ödemekte zorlanabilir" değerlendirmesini yaptı.
Fed Finansal İstikrar Bölümü Ekonomisti Levent Altınoğlu Bloomberg HT’de yayınlanan Piyasa Hattı programına konuk oldu.
Altınoğlu, stagflasyon ortamında merkez bankalarının atması gereken adımlardan bahsederken, Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası'nın (TCMB) gevşek para politikasının etkileri üzerine değerlendirmelerini aktardı.
Altınoğlu’nun konuşmasında öne çıkanlar şöyle:
“Stagflasyon merkez bankalarına zorluk teşkil eder”
Stagflasyon ekonomide hem durgunluğun hem de enflasyonun bir arada olmasıdır. Stagflasyon ortamları merkez bankaları için zorluk teşkil eder. Böyle bir ortamda merkez bankası para politikasını sıkılaştırırsa durgunluğu daha da derinleştirebilir. Gevşek para politikası ile enflasyonu daha da körükler, o yüzden merkez bankaları için zorluk oluşturur. Böyle ortamlarda merkez bankasının kredibilitesinin önemi ortaya çıkıyor. Burada da demek istediğim şey merkez bankasının enflasyonun kontrolü dışına çıkmasına izin vermeyeceğine kamuoyunu inanmasıdır. Kredibilite varsa stagflasyon ortamlarında bile enflasyon beklentileri hızla yükselmez. Merkez bankası da bundan istifade ederek daha gevşek bir politikası güderek büyümeyi sağlayabilir.
“Enflasyonist baskı artarsa küresel faiz artışını öngörmek zor”
Küresel faizler artışa geçti. Bunun ne kadarının tedarik zinciri ile alakası var bilmek zor fakat böyle bir ortam gelişen ülkeler için risk teşkil ediyor. Bunun nedeni de bazı firmalar uzun zamandır devam eden düşük faiz ortamından faydalanarak çok borçlandılar. Faizler artınca bu firmaların yükümlülükleri reel olarak arttı. Bu sebeple bu ülkelerde ani sermaye çıkışları yaşanabiliyor. Sermaye çıkışları faiz artışları ile karşılanmazsa, kurun daha da yükselmesine neden olabiliyor. Emtia fiyatlarındaki artış enflasyonist bir baskı oluşturduğuna dair çoğu ekonomist hemfikir. Enflasyonist baskı artarsa küresel faiz artışının devamını bilmek zor.
